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汽车行业:不可错失的超级周期,关注产业链相(8)

  汽车行业:不可错失的超级周期 关注产业链相关标的

  五、投资策略

  大众:下一个汽车行业的超级周期。汽车投资未尝不是一部追溯周期的历史,一款车型,三年一大改、六年一换代,成者不断推陈出新,成为中国神车,败者泯灭于历史长河,成为昙花一现的绚烂。福特的超级周期、长城的SUV周期,再到吉利、广汽自主的崛起,无不伴随产品周期诞生着一批整车及零部件牛股。通过对未来德、日、美、韩系及自主的产能投放和新车型进行详细梳理,我们认为大众凭借176万产能投放、10款新车型投放成为车企之最。我们认为大众超级SUV周期是未来三年汽车行业最大周期性机会。

  为什么大众能够成功?

  1.高存量+高配置+高单车型销量是新款SUV成功的基础。大众的车型保有量为国内主机厂之最,近桑塔纳、捷达等六款轿车保有量已超过1500万,客户的忠诚度、内在升级为SUV成功提供群众基础;基于天量保有量数据,大众车型在保值率前十车型中占据六个,是性价比最优选择,全生命周期成本生出;大众单车行销量(尤其是一汽大众)为,成车企NO.1,这决定了大众每推出一款车型的市场话语权更为强大。

  2.成熟的SOP管理+用户对大众新/换代车型高敏感度保障零部件配套商盈利。根据历史数据,大众新车型上市一年销量均突破12,000辆大关,途观、途观L、途昂三款SUV的终端火爆决定用户对于大众新车型的敏感度较高。

  3.尊重市场,全球响应最快车企。大众彻底执行本土化战略,针对中国消费者偏好后排乘坐空间宽广,开发多款长轴距版中国专用车型,如捷达、帕萨特领驭、奥迪A4L等;同时加大本土研发力度,如上汽大众自主研发朗逸、朗行、朗境三款畅销车型,在桑塔纳车型基础上衍生研发桑塔纳·浩纳、跨界桑塔纳·浩纳车型。

  决战2020,深度解析大众超级周期。

  大众缘何在这个时点火力全开?中国是大众全球唯一增量市场,份额占比达40%。前有集团增长目标,后有自主SUV势如破竹,大众SUV周期是其捍卫中国霸主的背水一战。未来三年可以看到怎样的大众?10款SUV新品,2020年产销576万辆。上汽大众率先放量,一汽大众加速布局,看好未来两年一汽大众的精彩表现。上汽大众新品周期集中于17-18年,一汽大众集中于18-19年,看好一汽大众产业链精彩表现。

  大众产业链买什么?大众国产化率80%,核心受益零部件配套体系。国产化率超80%,零部件体系开放。大众周期是零部件企业的盛宴,上游3000亿大包。推荐一汽大众产业链,一汽富维、上汽集团、华域汽车、福耀玻璃、星宇股份、精锻科技,建议关注宁波华翔、继峰股份、华达科技、富奥股份。

  文章来源:http://stock.jrj.com.cn/hotstock/2017/08/18090222957882.shtml

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